短期欧洲货币紧缩放缓，美元强势反弹，通胀上升较平缓，美联储渐进加息决心明确，二季度债券收益率持续上升，金价调整属于预期之中，但不改变长期看多。代表市场长线投资趋势的ETF持仓上周未出现大幅抛售，反而在周二金价大幅下跌后有基金逢低买入，这显示市场长期投资逻辑尚未发生明显改变，黄金牛市格局并未动摇。
逻辑基点不变：1. 美国通胀随时间会愈演愈烈；2. 美联储不愿意犯历史错误快速紧缩导致经济衰退。欧洲货币政策更多影响的是美元走势，美元走势是影响黄金走势的重要因素，但不是最重要驱动力，不至于改变牛市结构。未来一个月可关注美联储“缓慢”加息的政策是否有所变化，以进行中期走势的评估。