菲利普斯曲线是描述通货膨胀变动与失业率之间关系的曲线。

在短期内，菲利普斯曲线成向右下方倾斜的形态，体现了通货膨胀率下降与失业率上升之间的替代关系；包含预期的因素，将使得短期菲利普斯曲线上移，从而使得上述替代关系变得模糊；长期的菲利普斯曲线是发自自然失业率的一条竖直线，意味着通货膨胀率的变化不会对长期失业率产生实质影响。